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삼진제약 리포트

★★★아리바이오 AR1001 알츠하이머 3상 탑라인 CTAD 발표 · 11월 16일(월)D-21

삼진제약일정 보기 ›

3상 결과에 따라 아리바이오 지분 가치가 달라져요

PER^?11.3배

52주 위치^?30%1년 중 중간

시가총액^?2,583억코스피 · 의약품

10/26 거래소 종가 기준 · PER 네이버 증권 · 예상 에프앤가이드

✓전략지도 한마디

이번 발표에서 삼진제약에 걸린 것은 본업이 아니라 아리바이오 지분이에요. 본업은 매출 성장이 거의 멈췄고 빌린 돈이 현금보다 많아서, 지분가치 변화가 주가에 더 크게 비칠 수 있어요. 결과가 좋으면 허가 기대가 커지고, 나쁘면 그만큼 되돌려질 수 있어요. 임상 약물이 최종 허가받을 확률은 통계적으로 낮다고 알려져 있으니 결과를 차분히 확인하세요.

이번 일정이 삼진제약에 중요한 이유

예상 시나리오

기대대로 가면3상에서 목표 지표를 달성했다고 나오면

이걸 보면 알 수 있어요목표 지표 달성안전성 결과푸싱제약 2차 납입

기대가 꺾이면3상에서 목표 지표를 달성하지 못하면

이걸 보면 알 수 있어요목표 지표 결과이후 일정 발표삼진제약 주가 반응

조심할 점

3상 목표 미달
3상 결과가 기대에 못 미치면 아리바이오 가치가 내려가요. 지분을 가진 삼진제약도 같이 영향을 받아요.
주의 신호발표에서 목표 지표를 달성하지 못했다고 나오면, 허가 기대가 꺾이고 삼진제약 지분가치도 줄어든다는 신호예요.
본업 이익 약세
2026년 1분기 영업이익이 36억으로 낮았어요. 본업이 흔들리면 지분가치 하락을 받쳐 줄 힘이 약해요.
주의 신호다음 분기 영업이익이 다시 낮게 나오면, 본업이 신약 충격을 받아낼 힘이 부족하다는 뜻이에요.
늘어난 빚
빌린 돈 1,085억에 비해 현금은 121억이에요. 이자 부담이 커지면 투자 여력도 줄어요.
주의 신호빌린 돈이 더 늘어나는 모습이 보이면, 본업에서 번 돈만으로는 버티기 어렵다는 신호예요.

삼진제약만의 해자^?

삼진제약은 게보린 같은 의약품을 만들어 팔고 수출입도 해요. 매출이 꾸준한 일반 의약품 사업이 본업이에요.

믿고 찾는 이름값
따라오기 쉽지 않아요격차는 그대로
게보린 같은 오래된 일반 의약품 이름을 가진 중소 제약사예요.
동네에서 오래 사랑받는 가게라 단골은 있지만 새 손님은 크게 늘지 않는 중이에요.
근거 보기
소비자가 익숙한 이름은 꾸준한 매출의 바탕이 돼요. 다만 최근 매출 성장은 거의 멈춰 있어요.

산업 흐름

시장
알츠하이머처럼 치료제가 부족한 병은 새 약에 대한 기대가 커요. 하지만 허가 확률은 통계적으로 낮다고 알려져 있어요.
경쟁
신약 개발은 여러 회사가 학회와 임상에서 같이 겨루는 일이에요. 최근 학회에서는 중국 바이오 기업의 임상 결과도 눈에 띄게 나왔어요.
그래서
그래서 삼진제약은 신약을 직접 만들기보다 지분을 통한 간접 투자로 이 흐름에 걸쳐 있어요. 결과가 나오기 전에는 기대가 먼저 움직일 수 있어요.

숫자로 보기

수익성 · 이익률

매출이 늘어도 남기는 비율은 내려왔어요. 본업 체력이 약하면 신약 결과의 충격을 받아낼 힘도 줄어요.

매출총이익률 영업이익률 순이익률

자료 · 전자공시(DART) 별도 재무제표, 사업연도 기준

그래프 5개 더 보기

최근 8분기 · 매출

분기마다 이익이 들쑥날쑥해요. 분기 이익 변동이 커서 본업만으로 흐름을 읽기는 어려워요.

매출 영업이익률

자료 · 전자공시(DART) 별도 재무제표, 분기

재무 건전성

빌린 돈이 현금보다 훨씬 많아요. 지분가치가 내려가면 빚 부담이 더 크게 느껴져요.

부채비율 62% · 안전

안전주의 100%위험 200%

현금

121억

빚(차입금·사채)

1,085억

빚이 현금보다 964억 많아요 (순차입)

자료 · 전자공시(DART) 별도 재무제표, 사업연도 기준(작년 말)

가치 평가 · PER

지금 PER은 지난 해마다 범위의 위쪽이에요. 예상 자료가 없어 이익이 늘 것으로 보는지는 알 수 없어요.

지금11.3배최근 1년 실적

해마다 PER 범위와 지금 위치

PER = 주가 ÷ 주당순이익. 같은 주가라도 이익이 늘 것으로 보면 예상 PER이 작아져요.

자료 · 주가 거래소 종가(10/26) · 지금 PER 네이버 증권(최근 1년 주당순이익) · 예상 PER 에프앤가이드 컨센서스(네이버 기업분석) · 해마다 범위 그해 종가 ÷ 그해 주당순이익(DART) · PBR 한국투자증권(작년 말 장부가치 기준)

주가 · 1년

주가는 최근 1년 범위의 아래쪽에 있어요. 발표 전 주가에 기대가 얼마나 담겼는지 함께 보세요.

52주 종가 최저 17,010지금 19,340최고 24,700

이번 일정

오름 내림 지난 실적·일정 이번 일정

자료 · 거래소 종가(일봉) · 52주 최고·최저도 종가 기준

성장성 · 5년 매출

매출 성장이 거의 멈췄어요. 이런 때는 신약 같은 새 이야기가 주가에 더 크게 비칠 수 있어요.

매출 연평균 성장률(3년) +4.1%매출 영업이익률